탁월함은 어떻게 나오는가?

*USD(달러)/WON(원) 환율 변동에 영향을 미치는 주요 요인은 무엇일까? 달러원 환율에 영향을 미치는 이유는 크게 5가지가 있다. 수출입 / 외국인 주식투자 / 이자율 / 중앙은행 외한시장 개입 / 정책적 요인 이렇게 5가지에 대해 하나씩 알아보자. 수출입 - 수출대금을 수령하면 이를 원화로 바꾸기 위해 외화(미달러, 일본 엔화 등)의 매도가 발생하므로 환율이 떨어진다. 직원 월급, 세금, 임대료 등 원화로 지불해야 하기에 바꿀 수밖에 없다. 반대로 수입대금 결제를 위해 외화를 매입하면 외화의 가격인 환율이 상승한다. 수출이 수입을 초과하여 외화의 공급이 많아지면 환율 하락요인으로 작용하는데 이는 원화가치가 상승하는 것이다. 이로 인해 수출상품의 가격경쟁력이 약화되어 수출이 감소하고 수입상품의 가격..

최근에 다양한 직군들의 사람들과 투자에 관한 관점을 들어볼 경우가 많아졌다. 우리나라는 이제 역사상 최저금리까지 내려왔기에 모두들 예금보다는 주식으로 자본은 자연스럽게 이동하고 있고, 또한 관심이 많아지고 있다. 국내 주식뿐만 아니라 해외주식 (미국, 홍콩 , 중국 등등) 직구하는 시대가 되고 있다. 그렇지만 평범한 직장인부터 일부 자본시장의 증권인까지 주식을 대하는 면이 매우 흡사하다는 걸 느꼈다.(모든 증권인들을 이야기하는 것이 아니다. 극히 일부의 증권분야) 오히려, 증권인들은 철저한 수학적인 방법으로 접근하지만, 너무 정량적인 방법으로 접근하기에 회사가 성장할 것이라는 믿음을 못가져보이는듯한 모습을 보였다. 그래서 "회사에 대한 분석력과 주식투자에 대한 성과는 다를 수 있겠구나"를 철저히 느낀 부..

이제 미국은 초강국이면서 최대의 부채국가이다. 많은 사람들은 걱정을 한다. 상당한 양의 부채를 이기지 못하고 결국 미국은 침몰하는 배가 되는 것이 아닐까?라는 걱정이 심심치 않게 나오고 있다. 미국 국가부채 관련 기사(1) 미국 국가부채 관련 기사(2) 현재 미국은 총21조 3000억 달러(약 2경 4026조 원)에 달하는 국가부채를 가지고 있다. 국가 자체의 GDP가 20조 달러이면서 기축통화국을 가지고 있는 미국에게는 아직 걱정할 정도는 아니지만, 빚의 증가량이 상당히 가파르다는 것이다. 하지만, 빚의 총량이 중요한 부분이지만 총량뿐만 아니라 질 또한 같이 봐야 한다. (여기에서는 부채 양을 중요하게 봐야 하나 부채의 질을 중요하게 봐야 하는가를 따지지 않겠다.) 다만, 질 좋은 빚을 가지고 해가지지..

*환율 표시법 우리는 점점 세계화에 다가갈수록 외환을 접하게 되고, 환율을 접하게 되는 경우가 많아지고 있다. 누군가는 달러원 환율이라 하며, 누구는 원달러 환율이라고도 한다. 물론, 어떤 식으로 불러도 틀린 방법은 아니지만, 우리가 우리끼리만 사는 것이 아닌 이상 세계의 규칙을 같이 익히고 말해야 하는 부분이 있으니 정확한 표시방법을 알아둘 필요가 있다는 생각이 있다. 은행들이 고객과의 외환거래를 위해서 외국통화에 대한 국내(자국) 통화의 환율을 고시한다. 그리고 고시할 때는 외국통화 1 단위에 해당하는 국내(자국) 통화의 금액과 같은 형태를 취하고 있다. 이렇게 표시하는 것을 자국 통화 표시법이자 직접 표시법이라 칭하는데 일반 고객들이 거래은행에 가서 볼 수 있는 환율고시는 모두 이러한 방법을 취하고..

*무츄얼 펀드(Mutual Fund), 수익증권 뮤추얼 펀드는 주식 발행을 통해 투자자(=주주)를 모집하여 형성된 투자자금을 전문 운용회사가 운영하도록 맡기고 여기서 발생한 수익을 투자자에게 배당금의 형태로 배분하는 투자회사이며 회사형 투자신탁이라고도 한다. 투자자가 직접 매매하는 것이 아니라 전문 펀드매니저가 운용해 주는 간접투자라는 점에서 투신사 수익증권과 비슷하나 투자자가 곧 주주가 된다는 점에서 차이가 있다. 따라서 가입한 투자자도 주식을 나눠 받아 그 주식의 가치가 올라가면 수익이 높아지게 된다. 수익증권은 투자신탁회사가 고객들이 맡긴(신탁) 돈으로 채권, 기업어음(CP), 양도성예금(CD), 주식 등에 투자한 뒤 실적에 따라 수익을 고객들에게 돌려주는 상품이며, 운용대상에 따라 공사채형과 주식..

*ELS(Equity Lingked Securities), ELD(Equity Linked Deposits) 최근에는 우리 곁에 주식투자를 너무 위험한 시선(view)으로 보고 있기에 나름 안전하다는 ELS와 ELD 상품들이 속속히 출현하고 있다. 최근에 이슈가 되고 있는 독일 금리 DLF 사건도 있었고, 우리가 심심치 않게 보는 원금보장형 상품들도 이런 상품들의 한 종류이다. 그전에도 그래왔고 지금 시대에도 여전히 금융사건들은 터져간다. 하지만 우리는 여전히 알려고하기보다는 오히려 손을 떼려고만 하는 성향이 강하다. 하지만 삶 속에서 리스크 없는 이득이 있을 수 있을까? 그리고 그럴 수 있는 상품들이 있을 수 있을까? 사실은 없다. 없지만 알지 못하기에 속는 게 아닐까 싶다. 독일 금리 DLF사건도 단..

*옵션(Option) 옵션이란 특정 기초자산(Underlying Asset)을 미리 정한 가격(행사 가격 : Exercise Price, Strike Price)에 매입하거나 매도할 수 있는 권리(선택권 : Option)이다. 선물환이나 선물거래로 미래에 적용할 환율을 확정하는 계약을 체결했다면 만기에 가서 자신에게 유리한 결과가 되든 불리한 결과가 되든 틀림없이 계약을 이행해야 하므로 거래를 하지 않았더라면 좋았을 것이라는 후회를 하는 경우가 발생할 수도 있다. 이와 다르게 옵션은, 불리한 경우에는 계약이행 의무를 부담하지 않고 유리할 경우에만 권리를 행사할 수 있는 상품이다. 그러나, 이처럼 좋기만 한 상품이 있을 수는 없듯, 옵션은 의무 없이 권리만을 향유하는 대신에 그것에 대한 대가로 옵션 프리미..

*체계적 / 비체계적 리스크 주식투자를 할 때 리스크는 동반된다. 그렇기에 투자를 할 때는 주식 1 종목만 보유하는 것보다 여러 종목으로 포트폴리오를 구성하여 보유하면 수익률의 변동성이 감소될 수 있다. 이는 포트폴리오에 구성된 각 주식들의 가격 변동 방향이 달라서 서로의 변동성을 상쇄시켜 주는 효과가 있기 때문이다. 이처럼 포트폴리오를 구성함으로써 위험이 감소하는 효과를 분산 효과(Drversification Effect)라 한다. 위의 그림처럼 A주식과 B주식의 변동성의 크기와 방향이 다르므로 수익률에 비해 변동성 자체가 상당히 적어지는 효과가 발생한다. 그러나 아무리 많은 수의 주식 종목을 포트폴리오에 포함시켜도 위험을 완전히 제거할 수는 없는데 이처럼 분산투자를 해도 남아있는 위험을 체계적 위험(..