탁월함은 어떻게 나오는가?

*채권의 가격 결정 기업들이 자금을 조달할 때 대부분은 은행에서 대출을 받는다. 그러나, 신용도가 좋은 기업들은 자본시장에서 자신들의 신용을 바탕으로 직접 조달할 수도 있으며 이때 발행하는 증서가 채권이다. 채권에는 액면가액(Face Value)과 만기일(Maturity Date) 등이 인쇄되어 있고 이자지급 일자별로 이표채(Coupon)가 붙어 있다. 이자는 발행 시 정해진 표면금리(Coupon Rate)로 정해진 이자지급일에 지급한다. 채권의 가격은 채권발행일 이후에 받게 될 이자와 회수 원금을 시장이자율로 할인한 현재가치와 같다. 예를 들어, 액면가액 100원, 만기 3년, 표면금리 10%, 시장이자율 10%인 경우 채권의 가격은 PV(액면가액) = 10/(1+0.1)+10/(1+0.1)(1+0.1..

지금 우리가 현재 살아가고 있는 이 세상은 자본주의라는 세상 삶속에 살아간다. 그렇다면 우리는 우리의 의사와는 전혀 상관없이 자본주의라는 게임판 안에서 룰을 따라야하는 입장이다. 자본주의 룰은 무엇일까? 20%포식자와 80%먹이의 포지션을 가진다. 그리고 나를 포함한 80%의 먹이 포지션의 생활을 그림으로 표현해보자. 나는 80%먹이의 포지션이다. 아래의 그림을 봐보자. 대부분의 80% 봉급자들은 한정적인 자원인 시간을 팔아 돈을 벌고, 그 돈으로 제품을 사는 구조에 빠진다. 결국 내 시간의 대가는 다시 포식자포지션(회사)로 들어가게 되는 구조이다. 그리고 시간을 팔아 일하는 사람들은 지속적으로 내가 일해야하며, 내가 일하지 못하는 순간부터는 더이상 살아갈 수 없는 구조에 빠진다. 하지만, 대부분은 태어..

*이자지급 횟수와 수익률 이율은 일반적으로(APR : Annual Percentage Rate)로 표시하지만 이자 지급 횟수는 연간, 반기별, 분기별, 월별 등으로 다양하게 정해질 수 있다. 이자를 지급받는 횟수가 많으면 이를 재투자할 기회가 많아지게 되므로 실제 수익률은 표면금리보다 높아지게 된다. *예를 들어보자 원금 100원, 금리 10%, 이자 연 1회 지급 시 100원 X (1+0.1) = 110 원금 100원, 금리 10%, 이자 연 2회 지급 시 1회 : 100원 X (1+0.1/2) = 105원 2회 : 105원 X (1+0.1/2) = 110.25원 이 된다. 즉 똑같은 100원 투자, 10% 금리라 하더라도 복리의 개념이 됨으로써 0.25원의 추가 수익을 얻는 것을 볼 수 있다. 감사합..

달러원 환율이 1180원대까지 떨어졌다. 그렇다는 건 달러의 가치가 원화 대비 떨어졌다거나 원화의 가치가 달러 대비 올라갔다는 것을 의미한다. 그럼 미국의 경제에는 크게 변화한 게 없는 와중에 변했다는 것은 원화의 가치 상승을 생각할 수 있다는 것이다. 그렇다면 한국의 경제의 변화가 뚜렷하게 없었으니 미중 무역전쟁으로 인한 변동성(Variability)으로 보는 게 합리적이라는 생각이 든다. 10월 11일 시황에서 이야기에서 나의 생각과는 달리 스몰 딜은 이루어졌다. 그런데 스몰딜로 인해 결국 전쟁의 종전으로 까지 이어질 수 있어야지 해피엔딩이 아닐까 싶다. 이번에 이루어진 미중간의 스몰딜 기사 이처럼 처음에는 스몰딜에 많은 사람들이 환호를 했다가 별거 없는 사실에 실망한 사람들도 많았고, 반대로 희망을..

*현금의 미래가치와 현재가치 현금은 금액이 같더라도 어느 시점에 사용한가에 따라 그 가치가 다르다. 이자를 고려한 시간가치의 차이 때문에 그렇다 예를 들어보자. 현금 100원이 있다고 하자. 금리가 10%라 하면 1년 후에는 110원은 현시점에서 100원의 가치를 갖게 되며, 2년 후에 받게 될 110원의 현재가치는 90.91원이 된다. 이처럼 돈은 미래의 가치가 현재의 가치보다 떨어지게 되어있다. 그래서 이처럼 현재의 일정금액을 현재 이율로 복리계산(Compounding)하여 미래의 일정 시점에서 평가한 가치를 미래가치(FV:Future Value)라 하고, 미래의 일정금액을 현재 이율로 할인(Discount)하여 현재 시점에서 평가한 가치를 현재가치(PV : Present Value)라 한다. 그렇다..

우리나라 외국환은행들이 장기적으로 투자하는 거래에 대해서는 자금조달 역시 장기적으로 해야 한다. 그렇기에 이는 자금의 유동성 측면에서 뿐 아니라 금리 리스크를 관리하는 측면에서도 중요하다. 외국환은행들이 장기 외화자금을 조달하는 주요 방법은 2가지다. 첫 번째로, 차관 단대 출(Syndicated Loan)을 통한 차입 두 번째로, 국제 채권(Bond) 발행을 통한 조달방법이 있다. *Syndicated Loan(신디케이트 대출 - 차관 단대 출) 신디케이트 대출(Syndicated Loan)은 규모가 비교적 큰 특정 대출 실행 시 여러 금융기관이 대주단을 구성하여 실행하는 대출이다. 통상 정부나 공공기관 등이 대규모의 중장기 자금을 조달할 때 이용되는 대출이다. 참여 금융기관은 총 대출 금액 중 일부만..

달러원 환율이 1900원대 초까지 떨어졌다. 기존의 미중 무역전쟁, 브렉시트, 한일 무역전쟁 등 불확실성 + 중국의 의존도가 높은 한국의 동기화된 환율로 인해서 1200을 곧잘 넘어가는 상태였다. 하지만 중국에서 미국 측 3000억 달러의 추가 관세를 부과하지 않을 경우 중국은 미국산 농산물 구매 확대 등 비핵심 쟁점에서 양보할 의향이 있다고 보도함으로써, 빅딜 or스몰딜의 의사를 표출했다. 결국 중국이 꿇게 된 것이지만, 시장의 반응은 트럼프가 재선을 생각한다면 스몰딜이라도 할 것이라고 생각하는듯하다. 위의 달러원과 달러위안화를 보면 시장참가자들은 긍정적으로 딜을 할 것이라고 생각하는 듯하다. 하지만, 역시 열심히 트위터를 하는 트럼프 대통령. 그리고 역시 불확실성을 보여주지만, 백악관에서 부총리를 만..

안녕하세요. 오늘은 2008년 노벨경제학상 수상자인 폴 크루그먼(Paul Krugman)의 책 불황의 경제학을 읽고 난 후의 리뷰입니다. 불황(경기침체)은 올 수밖에 없는 것일까? 그리고 불황이 온다면 사회적 구조의 문제인가? 아니면 국가를 운영하는 정치인들? 그것도 아니라면 일반 서민들의 탓일까? " NO " 불황의 경제학 저자 폴 크루그먼은 불황(경기침체)이 오는 이우와 전혀 상관이 없다는 것이다! 그렇다면 불황의 경제학 저자 폴크루그먼의 이해하기 쉽게 만든 이야기(근거)를 들어보자!! 스위니 씨 가족은 1970년대에 그레이트 캐피톨힐 베이비 시팅 협동조합의 조합원이었다. 캐피톨힐이라는 이름에서도 혈압 수 있듯이 미국 국회의사당에 근무하는 젊은 부부들 위주의 조합이었고, 서로의 아이들을 돌봐주는 것이..